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节后长阴非偶然 期待两会行情谱新曲

2018-12-08 00:51:50
节后长阴非偶然 期待两会行情谱新曲 春节长假后的股市,不但没有出现“开门红”,相反放量下跌。股指形态呈现明显头部的特征。 春节长假以来,沪市综合指数一周回落4.86%,深圳成分指数回落了6.25%,并且分别击穿了从5天到30天的所有中短期均线。 缺乏增量资金推动 本来,虽然投资者对于节后股市是否“开门红”的议论不少,但实际上看得倒并不是很重。毕竟,这一天的走势说明不了什么,更况虽然历史上春节后股市“开门红”的比例很高,但并没有改变大盘“牛短熊长”的基本格局。但问题在于,本周四阴一阳的走势提示人们,现在呈现在大家面前的,并非是一次简单的冲高后调整,而是一次力度相当大的回落。在长阴线的背后,有着很多值得人们思考的东西。 一直有观点认为,去年12月份以来的股市行情,是外资大规模入市所引发的。境内的机构也是积极操作,从而拉开了行情的大幕。基于这样的认识,投资者习惯性认为,由于有外资和境内机构在做多,股市的资金面没有大问题,行情自然也就比较乐观。但是,从实践来看,没有足够的证据表明有大量资金流入股市。导致行情节节走高的,主要是存量资金在不同板块中的流动。也因为这样,市场的成交量虽然能够放大,但同时又是明显受到制约。随着股指的上行,日均成交2500亿元已经是一个很现实要求,但在缺乏增量资金推动的情况下,现在大盘达不到这样的交易水平,于是也就使得行情在进入2月份以后难以进一步有效向上突破。并且为春节后的下跌埋下了伏笔。无疑,流动性因素仍然是对股市构成了重大影响。 而从偏股型基金依然发行困难这件事情上可以看出,股市的资金潜力是严重缺乏的。的确,现在高层还是希望中小投资者不要投资高风险的股票,建议他们买固定收益类产品。在这种情况下,无法想象股市会获得巨量的资金流入。在缺乏资金的情况下,行情就不可能走得太远。从去年12月初到今年的2月中旬,沪市上涨幅度是25.39%,同期深市的涨幅是31.29%,都已经超过了普通中级行情的水平,在资金面没有得到真正改善的情况下,大盘在此遇阻并调整是一点也不奇怪的。 业绩“增长”故事 无法演绎 另外,之所以会有投资者敢于在这个阶段做多股市,一个很大的原因在于投资者发现到了去年年底,中国的实体经济已经出现了很大的变化,开始明显向好。加上期间对于“城镇化”的宣传,投资者对股市的信心确实是普遍有所提高,甚至开始想象能够在此阶段中,像2009年那样分享到经济快速增长的红利。但是,几个月来的现实情况表明,经济是在复苏,但只是弱复苏,增长速度不可能太快。而且,房地产市场的局部偏热以及消费物价指数(CPI)抬头的风险,还有大气污染所带来的整治要求等,都使人感觉到未来的经济增长需要有新的模式。而且,在这种模式下,增长的速度不是重要的。于是,在股市中长期流行的有关企业业绩“增长”的故事,就无法按原来的逻辑继续演绎下去了。银行股行情的盛极而衰,其中的原因自然是多方面的,但在某种程度上,正是包含了投资者对其未来发展的担忧。同样的,这种担忧会在很多股票上都反映出来。 确实,到了这个时候,投资者需要好好思考的是,中国实体经济的好转是否如人们想象得那样强有力呢?如果全年经济都是处于弱复苏的状态之中,那么股市是否会有真正意义上的“反转”出现呢?显然,现在看来,在大盘持续两个多月的上涨之后,市场情绪是有点过热,没有能够客观地对待形势的变化。大家都期望春节长假后股市“开门红”,为此寻找了很多理由,其实此时看好股市的人恐怕都已经买好股票了。而客观上那些支持上涨的理由又不是那么充分,这样节后如果入市买盘不足,“开门红”必然落空。而这一落空,又把市场情绪给带坏了。此时再有风吹草动,大盘就更会下跌。甚至一份业内人士午餐谈话的记录,也会成为令股市下跌的理由。说白了,到这个时候,股市下跌是必然的,问题只是引发下跌的契机是什么。 不排除沪指考验2250点 显然,节后股市的下跌,并非偶然。另根据有关安排,从下个月开始,转融券业务将正式实施。尽管对于今年实施转融券业务,投资者都是有思想准备的,但在大盘本身出现较大下跌的背景下,此举的利空作用可能会被放大。当然了,转融券与再融资一样,不会从根本上改变市场的走势,并且有利于市场机制的进一步完善。但不可否认,对行情来说会在短期内形成一定的冲击。因此,本周股市面临较大的压力,不排除会考验沪指2250点。随着全国“两会”的召开,市场情绪逐渐回稳,投资者的信心重新提高,股市也能够从调整行情中逐渐走摆脱出来,在宏观经济进一步向好的大背景下,再续上行走势。 (作者单位:申万研究所) 孩子咳嗽有痰吃什么药
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